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诺安基金:市场对中短期品种或存在一定配置需求_财经

发布日期:2020-08-20 18:03   来源:未知   阅读:

货币政策方面,目前7天回购政策利率2.2%,一年MLF 2.95%,1年LPR为3.85%,5年为4.65%,5月至今,央行维持政策利率不变,也没有降低准备金率。2季度货币政策报告中提及经济向潜在增速回归,政策回归常态,重心是对实体经济的精准滴灌,保持货币供应量与社会融资规模合理增长,引导市场利率围绕政策利率平稳运行。

公开市场操作方面,为对冲政府债券发行缴款影响,维护银行体系流动性合理充裕,上周央行加大公开市场投放力度,累计净投放4900亿,对于上周末到期的4000亿MLF,将于周一根据市场需求择机操作。

资金面方面,上周资金利率相比前一周有所上行,押信用7天回购在2.4-2.5,R007/R014环比上行约10BP,DR007整体在2.2附近震荡,SHIBOR_3M持平2.6,从存单发行市场看,银行吸收资金需求旺盛,股份制银行三个月存单在2.59附近,一年存单发行利率在2.9,利率有震荡缓慢上行态势。

债券市场方面,上周,一年国债收益率上行5BP至2.27%,10年下行5BP至2.94%,期限利差下行11BP至66BP,一年国开收益率维持在2.66%,10年下行6BP至3.45%,期限利差下6BP至79BP。整体看,进入8月,长端利率债以震荡为主,上周表现稍好,收益率震荡下行,但短期品种保持平稳,后续看,若短端利率维持缓慢震荡抬升格局,则长端利率大概率上行,期限利差或先走阔。

信用债方面,上周中短期票据AAA1年上2BP至2.91,3年下3BP至3.52,5年下2BP至3.86;中短期票据AA+1年上2BP至3.06,3年下5BP至3.68,5年下1BP至4.13;中短期票据AA1年持平3.23,3年下5BP至3.92,5年持平4.5。整体看,经过前期调整后,信用债收益率接近去年均值水平,市场对中短期品种存在一定配置需求。

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